受美元指数再次走强拖累，上周国际金价表现疲软，勉力维持于1900美元上方交投。人民币金价在汇率影响下表现相对顽强，场内投资者见一定流入态势，场外投资者变动有限。
王祥
博时黄金ETF基金经理
➤市场观点方面，上周公布的多项美国经济数据表现积极。
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一是新屋销售环比反弹，营建许可与新屋开工均有所走升，房地产市场似乎有触底回升的态势。
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二是消费者信心改善，劳动力市场稳健，6月谘商会消费者信心指数创近一年半新高，当周初次申请失业金人数则重新回落至历史低位。
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三是第一季度GDP环比增速大幅上修，特别是消费分项保持强劲，降低了短期内经济衰退的概率。经济数据的韧性推动美债利率与美元走高，10年期美债收益率突破3.8%，美元指数再次升穿103，上述两项均拖累国际金价表现。
但值得欣慰的是，黄金的下跌趋势缓慢且稳定，而不是突然而陡峭。国际金价在短暂跌破1900美元后似乎获得一定增量资金的支持，重新交投于整数关口上方。
上周五公布的个人消费支出(PCE)与通胀数据一同保持温和下行的态势，特别是核心端的绝对水平依然较高，显示了消费与通胀的强绑定关系，因此，无论是衰退还是滞胀场景对黄金而言都提供了中长期的托底保障，仅需耐心等待催化剂的到来。
➤市场动态方面，美国5月核心PCE通胀同比略低于预期。5月核心PCE环比从0.4%回落至0.3%，与彭博一致预期相同，但同比增速小幅回落0.1pct至4.6%，略低于前值(4.7%)和彭博一致预期(4.7%);PCE环比回落0.3pct至+0.1%，同比增速回落0.6pct至+3.8%，均符合彭博一致预期。
5月PCE价格环比下降主要系能源分项大幅回落，而核心服务虽然回落，但绝对水平仍然偏高，与此前公布的CPI数据所反映的信息基本一致。
美国一季度GDP终值大超预期。6月29日，美国第一季国内生产总值（GDP）大幅上修至折合年率增长2%。与预估初值1.3%相比，透露出经济增长更为强劲的信号，市场对经济衰退的担忧有所减弱。在美国一系列数据公布后，市场对美联储今年内再加息两次的预期迅速升温。
美国6月消费者信心数据回暖。美国6月谘商会消费者信心指数超预期攀升至109.7，创近一年半新高，也超过市场预期的104。根据调查报告，消费者对于劳动力市场与工作机会前景的判断更为乐观，且对于家庭财务前景预期增强。
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博时黄金ETF：王祥任职时间2016.11.02至今；赵云阳任职时间2015.10.08至今
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